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今年以來，國際油價已上漲逾90%，卻屢次失守50美元大關(guān)，這無疑使市場更加關(guān)注油市基本面。如今，三大利空將突襲油市，基本面或?qū)⒃俅螑夯�，油價下行風(fēng)險驟然攀升。
今年以來，國際油價已上漲逾90%，卻屢次失守50美元大關(guān)，這無疑使市場更加關(guān)注油市基本面。如今，三大利空將突襲油市，基本面或?qū)⒃俅螑夯蛢r下行風(fēng)險驟然攀升。
利空一：供應(yīng)中斷產(chǎn)油國恢復(fù)產(chǎn)出
市場對最新的OPEC月度報告沒有太多爭議。今年，石油輸出國組織一直保持著120萬桶/日的石油需求增長，與此同時，盡管上個月部分地區(qū)國際原油供應(yīng)出現(xiàn)“嚴(yán)重”中斷，但是OPEC依然維持其關(guān)于非OPEC產(chǎn)油國今年石油產(chǎn)量將下降74萬桶/日的預(yù)期。
OPEC總石油產(chǎn)量從與上個月相比減少10萬桶/日，因尼日利亞的石油產(chǎn)量減少25萬桶/日，且同時，委內(nèi)瑞拉、伊拉克以及利比亞的石油產(chǎn)量均有所削減。但是部分產(chǎn)油國的增產(chǎn)一定程度上抵消了上述產(chǎn)油國的產(chǎn)量削減，比如伊朗上個月石油產(chǎn)量增加8.92萬桶/日，增至356萬桶/日，而科威特則將其石油產(chǎn)量“大幅”增加9.33萬桶/日。
去年國際原油價格自其低點每天平均上漲幅度與今年的平均每日上漲幅度極為類似，去年平均每天上漲18美分/桶，而今年則平均每天上漲19美分/桶。
雖然去年國際原油價格暴跌時的背景與當(dāng)前有些不同，但是仍有許多共同之處：雖然當(dāng)前的國際原油需求看起來強(qiáng)勁，但是OPEC成員國仍在無視油價繼續(xù)為其市場份額而戰(zhàn)斗。因而預(yù)計，加拿大和尼日利亞石油供應(yīng)中斷的恢復(fù)或?qū)⒊蔀樘幱谂R界點的國際原油價格看跌的催化劑。
利空二：中國的原油需求短期內(nèi)或?qū)⑼?/span>
雖然此前幾個月中國的原油進(jìn)口極為強(qiáng)勁，原油進(jìn)貨量驚人，但是隨著中國國內(nèi)原油需求的下降，預(yù)計未來的原油進(jìn)口增長難以持續(xù)。
中國5月份國內(nèi)原油產(chǎn)量下降錄得15年來的最大降幅，下降7.3%，降至400萬桶/日以下，因中國國內(nèi)產(chǎn)油商旨在削減成本。然而盡管中國國內(nèi)石油產(chǎn)出下降，但是中國的原油進(jìn)口抵消了中國的石油產(chǎn)出下降。
值得一提的是，今年一季度，中國石油存儲增速為78.7萬桶/日。據(jù)此判斷，中國已經(jīng)存儲了大約1.35億桶石油，而中國的石油存儲能力約為1.55億桶。理論上20天到30天內(nèi)，中國石油儲量將達(dá)到儲能上限，屆時中國的石油進(jìn)口將呈斷崖式下跌。
與此同時，因進(jìn)入季節(jié)維護(hù)期，中國5月原油加工速度放緩，統(tǒng)計局周一公布數(shù)據(jù)顯示，中國5月原油加工量同比下滑0.1%至4423萬噸，為去年9月來最低水平，5月中旬主要煉廠精煉率下滑至73%;主要因國營煉油廠和“茶壺”煉廠均于上月進(jìn)入常規(guī)季節(jié)維護(hù)期。此外，隨著國際原油價格的復(fù)蘇，中國國內(nèi)的產(chǎn)油商進(jìn)一步減產(chǎn)的可能性下降，因而預(yù)計，中國的對國際市場的原油需求下降或成必然。
利空三：有跡象顯示美國頁巖油產(chǎn)商正逐漸恢復(fù)產(chǎn)出
與此同時，在美國5月鉆井?dāng)?shù)量降至近7年來低點后，美國貝克休斯原油鉆井總數(shù)增加了12口至328口，這是自去年8月以來首次兩周連漲，其中加拿大鉆井?dāng)?shù)也獲得激增，于是供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再次涌現(xiàn)。
此外，上周美國原油產(chǎn)量結(jié)束12周減少而增加1萬桶/日，且夏季時期，美國汽油庫存意外增加，預(yù)計本周美國原油庫存下降可能性較低，因而雖然受OPEC樂觀月報影響，但預(yù)計影響難以持續(xù)，料油價本周受支撐有限，沒有持續(xù)利好消息提振，油價回落調(diào)整的可能性較大。
油市基本面恐再次惡化，油價上行遭狙擊。目前，市場密切關(guān)注本周將公布的原油庫存報告，若庫存減少，油價下行風(fēng)險將下降;反之，油價將雪上加霜。
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