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今年以來，國(guó)際油價(jià)已上漲逾90%，卻屢次失守50美元大關(guān)，這無疑使市場(chǎng)更加關(guān)注油市基本面。如今，三大利空將突襲油市，基本面或?qū)⒃俅螑夯�，油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)驟然攀升。
今年以來，國(guó)際油價(jià)已上漲逾90%，卻屢次失守50美元大關(guān)，這無疑使市場(chǎng)更加關(guān)注油市基本面。如今，三大利空將突襲油市，基本面或?qū)⒃俅螑夯�，油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)驟然攀升。
利空一：供應(yīng)中斷產(chǎn)油國(guó)恢復(fù)產(chǎn)出
市場(chǎng)對(duì)最新的OPEC月度報(bào)告沒有太多爭(zhēng)議。今年，石油輸出國(guó)組織一直保持著120萬桶/日的石油需求增長(zhǎng)，與此同時(shí)，盡管上個(gè)月部分地區(qū)國(guó)際原油供應(yīng)出現(xiàn)“嚴(yán)重”中斷，但是OPEC依然維持其關(guān)于非OPEC產(chǎn)油國(guó)今年石油產(chǎn)量將下降74萬桶/日的預(yù)期。
OPEC總石油產(chǎn)量從與上個(gè)月相比減少10萬桶/日，因尼日利亞的石油產(chǎn)量減少25萬桶/日，且同時(shí)，委內(nèi)瑞拉、伊拉克以及利比亞的石油產(chǎn)量均有所削減。但是部分產(chǎn)油國(guó)的增產(chǎn)一定程度上抵消了上述產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量削減，比如伊朗上個(gè)月石油產(chǎn)量增加8.92萬桶/日，增至356萬桶/日，而科威特則將其石油產(chǎn)量“大幅”增加9.33萬桶/日。
去年國(guó)際原油價(jià)格自其低點(diǎn)每天平均上漲幅度與今年的平均每日上漲幅度極為類似，去年平均每天上漲18美分/桶，而今年則平均每天上漲19美分/桶。
雖然去年國(guó)際原油價(jià)格暴跌時(shí)的背景與當(dāng)前有些不同，但是仍有許多共同之處：雖然當(dāng)前的國(guó)際原油需求看起來強(qiáng)勁，但是OPEC成員國(guó)仍在無視油價(jià)繼續(xù)為其市場(chǎng)份額而戰(zhàn)斗。因而預(yù)計(jì)，加拿大和尼日利亞石油供應(yīng)中斷的恢復(fù)或?qū)⒊蔀樘幱谂R界點(diǎn)的國(guó)際原油價(jià)格看跌的催化劑。
利空二：中國(guó)的原油需求短期內(nèi)或?qū)⑼?/span>
雖然此前幾個(gè)月中國(guó)的原油進(jìn)口極為強(qiáng)勁，原油進(jìn)貨量驚人，但是隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)原油需求的下降，預(yù)計(jì)未來的原油進(jìn)口增長(zhǎng)難以持續(xù)。
中國(guó)5月份國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量下降錄得15年來的最大降幅，下降7.3%，降至400萬桶/日以下，因中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)油商旨在削減成本。然而盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)出下降，但是中國(guó)的原油進(jìn)口抵消了中國(guó)的石油產(chǎn)出下降。
值得一提的是，今年一季度，中國(guó)石油存儲(chǔ)增速為78.7萬桶/日。據(jù)此判斷，中國(guó)已經(jīng)存儲(chǔ)了大約1.35億桶石油，而中國(guó)的石油存儲(chǔ)能力約為1.55億桶。理論上20天到30天內(nèi)，中國(guó)石油儲(chǔ)量將達(dá)到儲(chǔ)能上限，屆時(shí)中國(guó)的石油進(jìn)口將呈斷崖式下跌。
與此同時(shí)，因進(jìn)入季節(jié)維護(hù)期，中國(guó)5月原油加工速度放緩，統(tǒng)計(jì)局周一公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月原油加工量同比下滑0.1%至4423萬噸，為去年9月來最低水平，5月中旬主要煉廠精煉率下滑至73%;主要因國(guó)營(yíng)煉油廠和“茶壺”煉廠均于上月進(jìn)入常規(guī)季節(jié)維護(hù)期。此外，隨著國(guó)際原油價(jià)格的復(fù)蘇，中國(guó)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)油商進(jìn)一步減產(chǎn)的可能性下降，因而預(yù)計(jì)，中國(guó)的對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的原油需求下降或成必然。
利空三：有跡象顯示美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)商正逐漸恢復(fù)產(chǎn)出
與此同時(shí)，在美國(guó)5月鉆井?dāng)?shù)量降至近7年來低點(diǎn)后，美國(guó)貝克休斯原油鉆井總數(shù)增加了12口至328口，這是自去年8月以來首次兩周連漲，其中加拿大鉆井?dāng)?shù)也獲得激增，于是供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再次涌現(xiàn)。
此外，上周美國(guó)原油產(chǎn)量結(jié)束12周減少而增加1萬桶/日，且夏季時(shí)期，美國(guó)汽油庫(kù)存意外增加，預(yù)計(jì)本周美國(guó)原油庫(kù)存下降可能性較低，因而雖然受OPEC樂觀月報(bào)影響，但預(yù)計(jì)影響難以持續(xù)，料油價(jià)本周受支撐有限，沒有持續(xù)利好消息提振，油價(jià)回落調(diào)整的可能性較大。
油市基本面恐再次惡化，油價(jià)上行遭狙擊。目前，市場(chǎng)密切關(guān)注本周將公布的原油庫(kù)存報(bào)告，若庫(kù)存減少，油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)將下降;反之，油價(jià)將雪上加霜。
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